小鹏最新财报：戴着“销冠”帽子，依然难解亏损谜题

3 月 28 日晚美股盘前，小鹏汽车公布 2021 年 Q4 及全年财报。小鹏汽车的交付量已连续多月位居造车新势力首位，因此这份财报备受行业关注。

第四季度，小鹏汽车营收为 85.6 亿元，同比上升 200.1%，净亏损 12.9 亿元，同比增加 63%，环比减少 19%。亏损幅度有减小迹象。

两项数据均好于市场预期，财报公布后，小鹏汽车美股短线走高，一度涨近 7%。

全年来看，小鹏累计营收达 209 亿元，同比上涨 259.1%，净亏损 48.63 亿元，约为去年全年的 1.62 倍。整体延续了蔚来和理想 " 增收不增利 " 的风格。

去年全年，小鹏汽车累计交付 98155 辆，同比增长 263%，远高于蔚来和理想的交付量。其中小鹏 P7 依旧是交付的主力车型，达到 60659 辆，占总交付量的逾六成，P5 的交付量为 7865 辆。

对于第四款量产车型 G9，小鹏表示，G9 将于今年第三季度正式上市。

虽然车辆销售势头良好，但小鹏依然面临成本高企的问题。

具体来看，第四季度，小鹏的销售成本达到 75.32 亿元，同比增长 185.2%，环比增长 53.8%，单项成本就占据了总营收的近九成。小鹏解释称，这主要是因为汽车交付量的增长，但与蔚来和理想的同期支出相比，小鹏对成本的控制能力有待提高。

除了销售成本，研发和销售、一般及行政开支也拖累了小鹏盈利的步伐，第四季度分别为 14.51 亿和 20.15 亿元。同比和环比均有所增加。

除了基本的财务数据，小鹏还在财报中公布了近期公司发展的重要事件。

首先，小鹏表示，于 1 月底利用春节停产期对肇庆工厂进行了技术升级，且已如期于 2 月复产，此次升级将加快存量订单的交付。

对于充电网络的布局，小鹏披露，自家品牌的超级充电站已覆盖全国 337 个城市，截至 2022 年 1 月 17 日，超级充电站数量已增加至 813 个。

" 出海 " 对小鹏来说也是一个业务扩张的关键词，财报再次提及了这一策略的进展。3 月 14 日，小鹏宣布同时加入欧洲电动出行协会、荷兰汽车工业协会和瑞典汽车工业协会三大汽车协会，为首家同时加入的中国品牌。

在此之前，小鹏还宣布了出海 2.0 计划，将与当地的头部经销商开启 " 直营 + 授权 " 零售模式，欧洲的首家直营店已成功在瑞典开业，对标特斯拉 Model 3 的小鹏 P5 也正式在丹麦、荷兰、挪威和瑞典开启预定。

对于今年第一季度，小鹏预计，交付量将为 3.35 万辆 -3.4 万辆，高于蔚来和理想的预期水平，总收入将为 72 亿 -73 亿元。

在财报会议上，小鹏 CEO 何小鹏表示，小鹏 P7 在 2022 年将冲击单月销量突破一万辆的目标。也就是说，虽然今年将推出新车，小鹏短期内仍将把 P7 当作支柱型车型，第四季度，P7 的平均月交付量约为 5000 辆，距离 1 万辆的目标还有一定差距。

此外，何小鹏还表示，将在 2023 年推出两个全新车型平台及其首款车型，分别是 C 级车平台和 B 级车平台。

目前，造车新势力均进入了发布、量产和交付新车的良性循环，蔚来今年将交付三款新车，理想的第二款车 L9 也将于 4 月中旬正式发布，刚刚坐稳销冠位置的小鹏，同样需要加快丰富产品矩阵的速度。

对于利润率，何小鹏表示，公司的中长期目标是，将整体的毛利率提升到 25% 以上，同时在规模效应和经营杠杆的帮助下，各项费用率将持续下降。小鹏 2021 年汽车利润率仅为 11.5%，虽较 2020 年翻了逾 3 倍，但仍有较大提升空间。

截至第四季度末，小鹏共拥有现金及现金等价物、受限制现金、短期存款、短期投资及长期存款 435.43 亿元，环比第三季度有所增长。

ZAKER 新闻出品

文 / 鲍星娃

编辑 / 曾宪天