净利润下跌71％！丽人丽妆市值缩水170亿

CBO记者 李思杨

2022年第一季度，丽人丽妆营业收入首次出现下滑，净利润也下跌超七成。丽人丽妆部分运营品牌转变销售模式以及疫情对供应链的冲击，是业绩下滑主要原因。

丽人丽妆日前发布2022年第一季度业绩报告，报告期内，公司营业收入约7.15亿元，同比下降5.34%，这是丽人丽妆近五年来首次出现营业收入下滑的现象。

财报还显示，归属于上市公司股东的净利润约1269.57万元，同比下降71.47%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1174.60万元，同比下降73.05%。基本每股收益0.03元，同比下降71.29%。

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电商零售业务收入同比下降11.25%

新销售模式受MCN机构冲击

丽人丽妆的营业收入构成由电商零售业务、品牌营销运营服务、其他业务构成，2021年的收入分别为38.72亿元、2.17亿元、0.66亿元，其中占据主导地位的电商零售业务收入同比下降11.25%，丽人丽妆的营收水平取决于当年零售业务的发展状况，因此也会随之下降。

对于营业收入的下滑，丽人丽妆称，其中一个原因是因为公司运营的旁氏、凡士林品牌在2021年一季度为经销模式，今年一季度为代销模式，电商零售业务模式也转变为品牌营销服务模式，模式的转变导致营业收入下降。

经销模式下，对代运营商的现金储备、仓储物流和库存管理能力有较高的要求，但代运营商拥有更大的自主空间，从而把控商品的渠道、价格，形成服务壁垒。

对于代销模式而言，虽然通常被认为是更有利于代运营商的业务模式，但随着电商直播爆发、网红经济起飞，也迎来了MCN机构的入侵。

MCN机构业务包含两大部分，一是全服务模式，相当于自营电商，一种是平台服务模式，旗下网红为品牌方“带货”或提供营销广告服务，这相当于代运营服务中的代销模式。MCN机构和直播带货的兴起，对传统代销造成不小的冲击。

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疫情冲击供应链

一季度毛利额下降，资产减值损失上升

丽人丽妆方面还表示，自2、3月份以来，上海及部分其他省市由于受到疫情的影响，物流供应链影响及消费者需求下降，也导致一季度营业收入有所下降。同时，由于一季度毛利额下降和资产减值损失上升，也促使净利润大幅下滑。

财报显示，由于公司第一季度经营活动产生的现金流减少，且收回了部分往来款，导致公司货币资金和应收账款下滑近三成。而预付款项上涨超一倍，主要是公司为应对疫情需准备相应的货物而支付的购货款项所致。

自从上海疫情封控以来，各行各业都按下了暂停键。从3月初开始，多地快递物流出现了阶段性延缓甚至中断，国内部分地区路段因疫情被封锁。化妆品行业大多属于受影响最大的内资内贸制造企业，此外对供应链、外贸的依赖度也极高。因此，从原料到研发、制造再到物流、零售，化妆品行业的各个环节都遭受着巨大冲击。

记者还发现，丽人丽妆一季度营业外支出也较上年上涨超一倍，丽人丽妆在财报中解释是报告期内公司对外捐赠较多所致。

据悉，从3月上海疫情开始以来，丽人丽妆注重员工关怀管理，为物资紧缺的员工闪送物资，员工作为志愿者参与支援街镇社区的疫情防控，面向学校、医院、社区街镇开展了一系列物资捐赠活动。作为上海本土企业，丽人丽妆在顶住经营压力、保持稳健经营的同时，也积极主动地承担起企业的社会责任。

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股价今日跌9.63%

市值较巅峰期缩水超170亿

截至今日（4月28日）收盘，丽人丽妆股价跌至12.86元，跌幅9.63%。总市值51.7亿元，相比于巅峰时期的222亿元，缩水了超170亿元。

股东信息方面，丽人丽妆董事长黄韬的股份状态目前仍有112万股被冻结，其持股总数约1.34亿，持股比例33.33%。

据悉，公司于2021年7月13日收到控股股东、实际控制人黄韬的通知，其因个人与配偶翁淑华离婚纠纷，向上海市徐汇区人民法院提起诉讼，该等诉讼目前不涉及财产分割，翁淑华因此提起财产保全申请，导致黄韬持有公司股份的112万股被司法冻结。受此事影响，当时丽人丽妆3天市值损失超过13亿元。

2021年9月29日，丽人丽妆首发上市限售股票解禁后不久，公司的股东接连发布减持规划。此后不久，丽人丽妆两大股东Milestone和Asia-Pacific因自身资金安排，拟减持丽人丽妆的股份不超过120万股。