大成基金姚余栋：互换便利工具有望助力股市的健康发展

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9月24日，中国人民银行、金融监管总局、证监会在国新办新闻发布会上宣布诸多重磅政策。大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋表示，本次政策“组合拳”力度超出预期，具有很强的针对性和创新性，对于稳定经济增长、促进消费、支持实体经济发展具有重要的推动作用。

姚余栋表示，在货币政策方面，央行宣布近期下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，这有助于缓解资金面偏紧的状况，为实体经济提供有力的资金支持，对于促进企业融资、扩大生产经营等具有积极作用。同时，降准也释放了央行支持经济发展的强烈信号，有助于增强市场信心。

此外，央行还将下调7天期逆回购操作利率0.2个百分点，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行。“这将降低企业和个人的融资成本及存款人的机会成本，刺激消费和投资，对于推动经济增长具有重要意义。”姚余栋说。

对于央行创设新货币政策工具支持股市，姚余栋认为，这是一个全新的尝试，大幅提升了机构的资金获取能力和股票增持能力，为资本市场提供了更多的流动性支持，有利于提振市场信心、稳定资本市场。

他进一步分析说，2010年，在日本经济疲弱且日元升值的背景下，日本央行开启了购买股市ETF，最初购买金额较小，后来不断加大规模。长期资金入市为日本带来了10余年的资本市场“慢牛”。

“参考日本央行曾经的资产购买计划，随着证券、基金、保险公司互换便利工具规模的持续增长，有望给未来A股的健康发展注入一剂强心针。”姚余栋表示。