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我国国债利率下降原因有哪些? 国债利率下降对债券基金的影响有哪些?|天天百事通

2023-06-06 15:04:09来源:硅谷网栏目:数码

我国国债利率下降原因有哪些?

1、国家实行宽松的货币政策,降准降息可以推动经济发展。这必然影响到国债利率,降低国债利率,释放更多货币来促进经济发展。同时金融市场各种证券的平均利率水平下降,国债利率也会相应下降。

2、我国政府信誉一直都是比较高的,投资者对国债的信任高,抢购的投资者一直很多,因而国债利率适当低于金融市场平均利率水平。

3、供求关系影响,国债利率下降,投资者收入减少,对国债需求量减少。需求量减少,供过于求,又进一步导致国债利率下降。

国债利率下降对债券基金的影响有哪些?

首先,国债是不少债券基金的主要投资对象之一,因此国债利率的下降会直接引起这些债券基金的收益变化。不过,并不是说国债利率下降,债券基金的收益也会降,需要从两方面来分析。

一方面,如果从短期来看,国债利率的下降非但不会让债券基金的收益下降,反而还会上升。因为债券基金的收益主要来自于债券价格的上涨以及债券的利息,在短期内,债券价格的上涨对债券基金的收益贡献较大。

而国债利率的下跌,实际上代表国债的价格会上涨,以国债为主要投资对象的债券基金,收益在短期内也就会上涨。

另一方面,从长期来看,国债利率不会一直都下降,达到某个水平后可能就会稳定下来甚至反弹。一旦国债的利率止跌,国债的价格也就不会再涨。此时债券基金的收益就主要靠国债的利息了。

由于国债的利率下降了,所以利息收益就会相应减少,债券基金的收益也会随着下降。

当然,不管怎么说,国债利率的下降,都不太可能直接造成债券基金亏损,除非国债的利率降到0以下,可在我国没有利率为负数的国债。反倒是国债利率的上涨,还有可能在短期内让债券基金出现亏损。

其次,国债利率的下降,还会引导其他债券利率的下降,因此对不是以国债为主要投资对象的债券基金也有影响。

国债利率可被视为债券市场的基础利率,因为国债利率属于无风险利率,且对市场利率的变化反应灵敏。

而其他债券的风险都要比国债高,在确定利率高低时,就需要在无风险利率的基础上增加一些风险溢价。风险越高的债券,风险溢价就得更高,债券的利率也就越高。

一般来说,一种债券的风险等级是相对固定的,除非债券发行主体的信用评级出现变化。在风险相对固定时,债券利率中的风险溢价也相对固定,此时影响债券利率变化的,就主要是基础利率的变化,也就是国债利率的变化。

所以,在国债利率下降时,其他债券的利率也大概率会跟着下降。这对债券基金收益的影响同样有短期和长期之分。短期内会让债券基金的收益上升,长期则是趋于下降的。

当然,也有一种债券基金,收益受国债利率下降的影响可能会比较小,那就是可转债基金。

可转债基金是以可转债为投资对象的基金,虽然可转债也有利息,但利息很低,投资可转债的主要收益还是来自于可转债的价格上涨或者转股套利。

因此,就算国债利率下降会让可转债的利率跟着降,对可转债基金来说影响也比较小。

标签: 我国国债利率下降原因有哪些 国债利率

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