我国国债利率下降原因有哪些？ 国债利率下降对债券基金的影响有哪些？|天天百事通

我国国债利率下降原因有哪些?

1、国家实行宽松的货币政策，降准降息可以推动经济发展。这必然影响到国债利率，降低国债利率，释放更多货币来促进经济发展。同时金融市场各种证券的平均利率水平下降，国债利率也会相应下降。

2、我国政府信誉一直都是比较高的，投资者对国债的信任高，抢购的投资者一直很多，因而国债利率适当低于金融市场平均利率水平。

3、供求关系影响，国债利率下降，投资者收入减少，对国债需求量减少。需求量减少，供过于求，又进一步导致国债利率下降。

国债利率下降对债券基金的影响有哪些?

首先，国债是不少债券基金的主要投资对象之一，因此国债利率的下降会直接引起这些债券基金的收益变化。不过，并不是说国债利率下降，债券基金的收益也会降，需要从两方面来分析。

一方面，如果从短期来看，国债利率的下降非但不会让债券基金的收益下降，反而还会上升。因为债券基金的收益主要来自于债券价格的上涨以及债券的利息，在短期内，债券价格的上涨对债券基金的收益贡献较大。

而国债利率的下跌，实际上代表国债的价格会上涨，以国债为主要投资对象的债券基金，收益在短期内也就会上涨。

另一方面，从长期来看，国债利率不会一直都下降，达到某个水平后可能就会稳定下来甚至反弹。一旦国债的利率止跌，国债的价格也就不会再涨。此时债券基金的收益就主要靠国债的利息了。

由于国债的利率下降了，所以利息收益就会相应减少，债券基金的收益也会随着下降。

当然，不管怎么说，国债利率的下降，都不太可能直接造成债券基金亏损，除非国债的利率降到0以下，可在我国没有利率为负数的国债。反倒是国债利率的上涨，还有可能在短期内让债券基金出现亏损。

其次，国债利率的下降，还会引导其他债券利率的下降，因此对不是以国债为主要投资对象的债券基金也有影响。

国债利率可被视为债券市场的基础利率，因为国债利率属于无风险利率，且对市场利率的变化反应灵敏。

而其他债券的风险都要比国债高，在确定利率高低时，就需要在无风险利率的基础上增加一些风险溢价。风险越高的债券，风险溢价就得更高，债券的利率也就越高。

一般来说，一种债券的风险等级是相对固定的，除非债券发行主体的信用评级出现变化。在风险相对固定时，债券利率中的风险溢价也相对固定，此时影响债券利率变化的，就主要是基础利率的变化，也就是国债利率的变化。

所以，在国债利率下降时，其他债券的利率也大概率会跟着下降。这对债券基金收益的影响同样有短期和长期之分。短期内会让债券基金的收益上升，长期则是趋于下降的。

当然，也有一种债券基金，收益受国债利率下降的影响可能会比较小，那就是可转债基金。

可转债基金是以可转债为投资对象的基金，虽然可转债也有利息，但利息很低，投资可转债的主要收益还是来自于可转债的价格上涨或者转股套利。

因此，就算国债利率下降会让可转债的利率跟着降，对可转债基金来说影响也比较小。