欧佩克+再次延期减产，2025年国际原油市场走势如何？

当地时间12月5日，欧佩克+部长级产能协商会议上正式宣布原定今年12月底到期的日均220万桶的自愿减产措施延长3个月，至明年3月底，并将全面解除减产的时间推迟一年，至2026年12月。中国经济网记者注意到，由于市场此前对这一利好预期已经提前消化，并未给油价带来明显推涨，国际油价已连续3天下跌。

截至12月6日，布伦特原油期货跌至71.12美元/桶，已经连续3个工作日下跌，再次逼近70美元关口。11月布伦特原油期货曾一度面临70美元关口的考验，但最终守稳。截至目前，71-74美元是近期布伦特的主流波动区间。

国际能源署曾表示，即使欧佩克+不增加一桶石油，到2025年全球市场也将面临过剩。

隆众资讯分析师李彦认为，本次欧佩克+会议在12月初召开，但市场在11月中旬左右即确定延期减产是大概率事件，已经提前消化这一利好预期，导致本次会议惊喜有限。“欧佩克+对于未来增产的态度依然谨慎。”

值得注意的是，这是欧佩克+成员国因原油价格面临潜在供应过剩，第三次推迟解除自愿减产措施的时间点。此前，欧佩克+已进行了两次较大规模的自愿减产，规模分别为166万桶/日和220万桶/日，前者已经完成，后者减产执行率已经超过90%。

与此同时，本次欧佩克+会议上也特别提到，对俄罗斯和伊拉克等此前超额生产国的补偿期将延长至2026年6月底。李彦分析称，这意味着即便欧佩克+整体从2025年4月起小幅增产，但俄罗斯和伊拉克等国仍将按原计划进行补偿性减产，其产量并不会出现迅速增长。

展望未来，欧佩克+增产计划相对温和，由此前每月增加约18万桶/日降至每月增加约12万桶/日，不会带来骤然的利空冲击，但市场对供应增加仍存担忧，因此原油整体呈现区间震荡走势。中信证券研报认为，考虑到2025年中国及美国原油需求有望增长，2025布伦特油价有望在65-75美元/桶波动，中长期仍需要关注欧佩克供给释放节奏及局部地缘事件的扰动。 (中国经济网 王婉莹)